来源：读创财经

一则突如其来的反腐通报，让本就历经波折的东莞证券IPO之路再添变数。

据“廉洁东莞”微信公众号8月7日消息，东莞市投资控股集团有限公司原党委书记、董事长陈照星涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受东莞市纪委监委纪律审查和监察调查。

根据官网介绍，东莞市投资控股集团有限公司（简称“投控集团”）作为综合性市属国企，是东莞市委市政府重点打造的国有资本投资运营平台。集团于2025年7月重组成立，注册资本67亿元人民币。集团旗下拥有全资及参控股企业超100家，下属企业覆盖银行、证券、信托、期货、股权投资、基金管理、资产管理、科技产业服务、实业投资运营等多个金融和产业领域，其中包括东莞证券。

值得注意的是，公开资料显示，2017年10月，陈照星正式担任东莞证券董事长。2025年8月，根据东莞市国资委相关通知，陈照星任东莞投控集团董事长。彼时，东莞国资刚完成对东莞证券的绝对控股，持股比例高达75.4%。

然而，履新东莞投控集团仅3个月后，陈照星辞去两家公司的董事长职务。

2025年11月28日，东莞证券公告称，公司收到陈照星的书面辞职报告。陈照星因个人原因申请辞去公司第三届董事会董事、董事长及董事会下设专门委员会委员、法定代表人等职务，辞任后将不在公司及公司控股子公司担任任何职务。

东莞证券当时还称，公司召开第三届董事会第七十三次会议，同意选举公司董事潘海标为公司董事长。值得一提的是，潘海标是原东莞证券总裁，于2024年5月离任，此次重新回归并出任董事长，略出乎外界预料。

东莞证券表示，本次董事长变更属于正常人事变动，不会对公司经营、偿债能力产生重大不利影响。

当年同日，东莞投控集团发布公告称，陈照星因个人原因，申请辞去公司董事会董事、董事长职务。东莞市委批准免去陈照星的董事长职务。

官网资料介绍，东莞证券股份有限公司成立于1988年6月22日，注册资本15亿元，是东莞市属国有控股重点企业，也是全国首批承销保荐机构之一。

东莞证券以经纪、资管、投行、自营四大业务为核心，积极发展私募基金、另类投资等业务，已成为全国性综合类证券公司。 东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。

陈照星执掌东莞证券八年，深度参与了公司近年来的国资化整合与IPO筹备。如今，陈照星虽已辞任，但“涉嫌严重违纪违法”，或许会让监管层重新审视其任期内的合规记录。

东莞证券的IPO堪称一场旷日持久的“马拉松”。自2015年6月首次递交材料至今已逾十年。此前，民营股东锦龙股份（000712.SZ）因自身债务问题导致的股权质押和冻结，一直是监管审核的核心障碍。

2025年6月，这一僵局取得重大突破。东莞国资联合体斥资22.72亿元收购锦龙股份持有的20%股权，国资持股比例跃升至75.4%，实现了绝对控股。2026年3月，公司完成董事会换届，国资背景董事占据主导，标志着公司治理结构重塑。

但股权“回娘家”并未彻底解决外部风险。 2026年6月，锦龙股份公告称，因保证人涉及多起重大诉讼，平安银行广州分行宣布其一笔4.99亿元借款提前到期，而该笔借款的抵押物正是锦龙股份所持东莞证券7000万股股份（占4.67%）。

虽然锦龙股份表示异议，但这一事件暴露了主要股东债务危机对拟上市主体股权稳定性的持续威胁。截至2026年4月8日，因司法拍卖导致的被动减持，锦龙股份控股股东、实际控制人合计持有上市公司股份比例为27.02%。

在公司紧锣密鼓推进上市的关键时期，合规管理却频频“失守”。 2026年1月，上交所对东莞证券予以书面警示。监管查明，早在2024年7月，上交所即发现公司存在客户交易行为管理失效问题并要求整改。

然而此后，东莞证券多名客户仍频繁发生异常交易行为，公司始终未能有效管控。在多次采取自律管理措施均无效后，交易所认定其“违规情节较为严重”。这一事件折射出公司在内部控制、合规文化上存在的深层缺陷，也为IPO审核中的公司治理评分蒙上阴影。

今年3月31日，东莞证券披露了更新后的招股说明书。披露数据显示，2025年，东莞证券实现营业收入33.86亿元、归母净利润12.45亿元，分别同比增长23.01%、34.82%。另外，东莞证券预计，2026年一季度，公司实现归母净利润为3.31亿元至3.66亿元，同比增长63.06%至80.23%。

读创财经梳理财报注意到，经纪业务依然是东莞证券绝对核心支柱。从收入规模来看，2025年公司证券经纪业务代理买卖证券手续费净收入为16.39亿元，占比48.42%。值得一提的是，2023年至2025年，该业务收入占比实现了连续攀升。

东莞证券在招股书中也坦言，目前，公司收入来源中，经纪业务所占比重较高，由于经纪业务受市场行情影响较大，因此过度依赖经纪业务使得公司收入结构多元化欠缺稳定性。